上海环境(601200)4月9日晚发布年报，2019年度，公司实现营收36.47亿元，同比增长41%。实现净利6.16亿元，同比增长6.65%。基本每股收益0.67元。公司拟每10股派现0.85元（含税）。
据光大证券研究员殷中枢报告，上海环境集团股份有限公司固废、污水业务稳步增长、经营稳健；承包及设计规划业务大幅增长，但建造合同金额提升致毛利率下降。分部业务中，公司固废/污水处理业务营业收入分别为18/4.15 亿元，同比+11.90%/+17.21%；毛利率分别为35.23%/53.73%，同比-3.56 个pct/+3.06 个pct。公司报告期末投运的垃圾焚烧项目13 个，共入厂垃圾664.76 万吨，同比+4.33%，上网电量20.9 亿度，同比+7.44%；垃圾填埋量214.21 万吨；运营污水处理厂6 座，日均处理量为103.96 万吨。公司承包及设计规划业务实现营业收入10.91亿元，同比+124.37%，但毛利率为14.74%，同比-14.69 个pct，主要是毛利率相对较低的建造合同金额增加所致；公司报告期整体毛利率为30.79%，同比-7.85 个pct。
2020 年是公司垃圾焚烧产能投产高峰期，显著增厚业绩。公司目前已投运垃圾焚烧产能1.40 万吨/日，预计公司在2020 年拟投运太原、漳州等6 个垃圾焚烧项目，产能提升达9750 吨/日，进一步增厚公司业绩；同时，公司在“2+4”（“2”：生活垃圾、市政污水；“4”：危废、土壤修复、污泥、固废资源化）业务总体框架指引下，未来将确保发展为“3+3”业务，力争向“4+2”发展，也体现了公司对未来固废行业精细化处置趋势的判断。此外，公司近期获得三峡系（长江环保集团、三峡资本）资金增持，当前持股比例已达5%，未来也有进一步增持计划，说明三峡系对公司资产的认可，也符合三峡集团的长江大保护战略。
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14011002000166号